接近10年的煤炭“牛市”將結(jié)束，理由如下：

 

　　1、在全球經(jīng)濟(jì)方面，歐美政府都深陷政府債務(wù)危機(jī)，國家大宗商品面臨需求萎縮、價格提振動力不足。國際航運價格保持低位，國際煤價的低價格限制了國內(nèi)煤價上漲的市場動力。

 

　　2、在國內(nèi)供給方面，“煤炭限價”、“煤炭限產(chǎn)”、“煤炭整合”等措施已經(jīng)到了尾聲，過去持續(xù)幾年的煤炭緊張也在一定程度上促進(jìn)了產(chǎn)能的擴(kuò)張，隨著“政策折騰效應(yīng)”的逐步褪去，煤炭行業(yè)的生產(chǎn)能力進(jìn)一步提升。

 

　　3、在國內(nèi)需求方面，作為煤炭消費大戶的電力行業(yè)過去幾年深陷煤炭價格高漲之苦，煤炭機(jī)組投資受到較大影響，而新能源發(fā)電的迅速增加也在電量上減少了對化石能源發(fā)電的需求，這些都將直接或間接地影響對煤炭的需求。

 

　　4、長期前景。煤炭在幾乎所有能源中，各種污染物與co2排放強(qiáng)度最大。減少煤炭消費的政策引導(dǎo)將是未來幾年最重要的問題。這種情況下，煤炭開始加速2009年開始的消費比重下降趨勢，將是確定性事件。